1993年至1994年末，包含北京产品买卖所、姑苏产品买卖所、郑州产品买卖所、天津联合期货买卖所、上海产品买卖所等买卖所都曾上市过胶合板期货，其间姑苏产品买卖所和上海产品买卖所的胶合板期货具有代表性

  苏板和沪板期货合约标的物根本相同，均为规范3mm* 1220mm*2440mm，质量契合日本胶合板输出规范JPLC(1968)的印度尼西亚产进口胶合板，马来西亚产进口胶合板可作为替代品贴水交割。质检时，除要求胶合板契合质量衡量原则外，卖方还需供给商检证、产地证明、外贸合平等可以证明其产地的相关资料。

  依据苏沪两家买卖所的数据兼并核算，胶合板期货从1994年全年成交2700万手，成交额2647亿元，上涨至1996年成交1.44亿手，成交额1.27万亿元，涨幅近5倍，成交量占到全国期货商场总成交量的40%，总成交额的15%。两市持仓量也从1994年的日均两边持仓4万手开展至1996年日均两边持仓40万手（其时各买卖所施行持仓总额约束，两边最大60万手），最大持仓产生在9607合约，苏沪两个商场兼并持仓为122万手，超越持仓总额约束。

  胶合板期货价格动摇起伏较大，从1994年最低36元/张上涨至1995年最高64元/张，涨幅达78%。受投机资金炒作的影响，短期波幅也很明显。以9607合约为例，价格在三个买卖日内从43.8元/张（2006年5月31日）跌落至38.4元/张，随后又接连涨停，至6月13日，价格回到44.5元/张，十个买卖日的振幅到达14%。

  因为其时的胶合板期货标的均为进口胶合板，受进口方针的约束，可供交割量相对严重，产生多起多逼空事情，如苏板9507合约，期货价格从40元/张上涨至62元/张，后因空方交割产品到港，价格逐步回落。期间最大的危险事情产生在沪板9607合约，买卖所选用行政手法化解了危险，避免商场进一步恶化，但尔后胶合板合约交投清淡并终究退市。

  上个世纪九十年代，我国胶合板现货商场开展水平不高，国内缺少代表性的出产企业，产质量量遍及较差，因而期货均选用进口胶合板作为买卖标的，但进口板材价格与国产板材价格关联度较低，国内出产企业很难使用期货商场进行套保，国外企业又没方法进入我国期货商场，套期保值者的缺失，给胶合板期货形成先天性缺点，导致投机过度。

  苏沪两家买卖所同处长三角区域，相隔较近，商场参与者与财物金额来历同质性高，两家买卖所为了抢夺商场占有率，特别是在对待大客户、大资金时，给予特别待遇，助长了投机习尚，加重了商场危险。

  在期货商场开展初期，危险操控手法较为单一，仅选用持仓总额约束的方法来操控危险，对持仓集中度、持仓结构的重视缺乏，导致单独使用持仓限额的规矩缝隙，抢占仓位故意操作商场，加重多空两边的对立，成为危险事情产生最重要的原因。