指数再次回落，引发投资者对经济回稳的担忧，同时近期市场关注度较多的国内市场流动性问题及重启等因素依然对股指形成压力。而从更宏观的角度来分析，在投资者信心经历了长期的低迷后积弱太深的大背景下，若无明显利多刺激则股指就缺乏反弹的能量。但一方面，由于外围并无重大实质性利空因素，而市场的低估值水平也对股指形成支撑，所以期指也缺乏大幅度下滑的能量。总体而言，我们预计短期内期指或仍将维持低位区间震荡的走势，本周初期指或延续涨跌皆难的窄幅波动格局。技术上看，上周五

  观点：短期内由于橡胶市场面临的原料供大于求、库存屡创新高的市场结构难有大的改观，因此除了季节性反弹行情外沪胶或也将难以大幅走强。我们大家都认为在2014年天然橡胶季节性停割期到来之前，沪胶弱势格局暂时还看不到改变的迹象，胶价整体或延续震荡走弱的态势。上周五沪胶破位走低，多头短期内防守失败，空头主导盘面后使得期价进一步短线下跌的空间被打开。技术上看，上周沪胶1405合约在下破18000关口之后，期价波动区间下移至17000-18000之内；本周初需关注17500这一短线下跌第一目标位的支撑。

  操作建议：高位空单持有；本周在确认1405合约下破17500一线后再继续短线追空。

  周末市场的股汇市联动引导震荡延续，美债收益率回升与市场对复苏数据的借机兑现是主要引导线索，主要股指的震荡力度通常易于直接下落到日线中轨一线，外围资金情绪对于利多因素开始有见好就收的表现了，技术面的非美震荡要求增加。

  国内资金面利率高企对实体的挤压担忧提升，传统的年底年初备货需求显现淡薄，不是不想备，是备起来资金遭不住，金属品种的整体供应周期改变下，保值盘对于远月价差的控制尤其需要多加利用，否则薄利难销。

  伦铜的震荡力度在金属中仍然相对好，既然开始补缺了，等待补完圣诞缺口后再看多头试探低买的力度更好，伦铜期价对应参考7285美元一线天线一线的技术位支持。伦锌和伦铅的震荡力度加重，技术状态已经恶化，后期转为横向搭平台为主消化技术面的调整要求，伦锌参考2000美元一线支持沪锌期价对应大致在14900左右的支持，锌价在15000之下不跟空，依托14800一线重新找低买点不变。铝价在低位盘桓艰难寻求盘稳，伦铝期价对应1760

  美元一线的支持，沪铝期价对于在13920一线支持不变，沪铝的远月价差牵制延续，低位成本价区下沿的反向价差需要空头不断换手补价差的过程，沪铝的反弹压力继续看14150一线不变。操作参考，铜3

  月51550支持，锌3月15000之下不跟空，铝3月13950支持。（倍特分析师魏宏杰）

  日上海地区20mmHRB400的钢筋现货价3400元/吨，较上一交易日跌40；Ф8.0mm高线元/吨，跌50；普氏62%铁矿石指数134美元/吨，跌0.5；青岛港62.5%澳大利亚粉矿905元/吨，涨5。上周螺线库存继续增加，较出去年同期低40万吨；上周进口矿港口库存8930万吨，较上一周增68万吨；螺纹现货市场需求低迷，市场跌价情绪蔓延，现货价格预计弱跌走势；外矿尽管天气影响消除，矿价基本持稳。【期货盘面】周五外盘股市盘整、金属大跌。美联储多位官员发表讲话，伯南克表示削减资产购买规模并不意味着美联储对未来几年维持低利率的承诺有任何改变，给投资者以信心，消除担忧。技术上外盘原油大跌测试前低及低点连线，伦铜大跌结束反弹；道指高位收大阴线，短线出震荡调整信号。国内股市节后横盘，本周关注是否反弹转强。短线整体市场氛围中性。螺纹受现货弱势拖累下跌，技术上关注周线区域下档表现，矿石维持横盘偏强震荡走势。

  【基本面】周五外盘股市盘整、金属大跌。美联储多位官员发表讲话，伯南克表示削减资产购买规模并不意味着美联储对未来几年维持低利率的承诺有任何改变，给投资者以信心，消除担忧。技术上外盘原油大跌测试前低及低点连线，伦铜大跌结束反弹；道指高位收大阴线，短线出震荡调整信号。外汇市场美元维持反弹；金银市场受伯南克讲话提振获得买盘刺激反弹收涨，COMEX期金收

  美元，期银收20.21美元。【技术面】美元指数大阳线突破均线压制，修复之前下跌走势，短线预计偏强震荡市。黄金连续反背景反弹，市道在修复好，金银短线横盘区间震荡走势，沪金银跟随外盘运行。

  吨，齐鲁石化重交沥青报4550（-0）元/吨，中化弘润沥青报4830元/吨，中油秦皇岛报4600(-0)元/吨，中海泰州报4700元/吨。多数厂家库存地位，出货情况较好。操作使用建议：沥青期价近段时间长期处在低位震荡，同时重心进一步下移。沥青1402进入交割前的一个月，市场参与者限定为法人户，流动性面临较大挑战。考虑到期货主力

  当前无移仓换月的迹象，并且随着交割日的临近，保证金亦将跟着时间分阶段提高，所以短期应谨慎交易该品种，离场观望为宜。

  +3）美元/吨，FOB韩国MX现货报1199美元/吨，PX现货报1406（-5）美元/吨，PTA现货报7405元/吨。下游聚酯产品价格与上一交易日基本持平，冬天生产利润维持在500-600元之间，PTA企业负荷升至75.46%，聚酯工厂负荷降至73.2%，江浙织机负荷至68.2%，江浙涤丝产销上可，其中FDY稍好，丝价整体维持以持稳为主。操作使用建议：PTA上周的表现可谓弱势尽显。上一交易日的下跌的主要是隔夜原油市场的暴跌导致上游成本支撑的减弱，但是同为石化品种的塑料和沥青下跌幅度则较为有限，这也说明

  品种本身基本面脆弱，外部一旦有风吹草动则其韧性明显不足，而短期内国际原油价格或维持弱势震荡，这对PTA将是一个不小的压制。再考虑到PTA下跌时伴随较大的成交量，空头主动杀跌意愿明显，短期PTA合约难有起色，操作上建议前期空单继续持有。

  元/吨，上涨100元/吨；广州石化7042报12200元/吨，上涨50元/吨；茂名石化7042报12150元/吨，上涨50元/吨；齐鲁石化7042报11750元/吨，保持不变。操作使用建议：近期原油波动加剧，短期仍将维持93-100区间震荡，而原油的连续重挫对塑料上游成本的支撑减弱，塑料反复试探

  日线日线的支撑有限，但由于PE市场的现货出厂价稳中有升，对期价仍会起到稳定作用。短期内连塑受多空消息交织影响，震荡概率较大，投资者注意把握入场时机。（倍特分析师：袁恒之）

  吨，实际成109000吨。截至今日2013年度棉花临时收储累计成交5017000吨。放储：1月3

  一线一线阶段性：发改委出台棉花大豆改变收储，转为目标价格补贴的意见，实际即为田间直补。直补政策渐行渐近，空头策略。近月资金仍以国储收储速率超高为题材，意图博弈棉花尽归国储，市场供应不足一幕，能否实现，现在显然给予问号食用油：资金强顶粕类，油脂继续承压

  7200-7300；豆油6995-52；棕榈59836日：国豆油低位徘徊，国内资金抵抗油粕转换节奏，加重油脂弱势。今日油脂延续调整势头，目标对应：5

  油粕相煎太急，何苦至此。我们提议持有轻多，稳妥观察。注意核心合约豆油1405的强弱分水位下移到6880。

  6日：粕类节奏归于资金意愿，今日或再次回升，目标对应：9月2520，5月2650，偏离

  ，轻多日内滚动交易，但接近目标后不可追买。农系回升清晰。注意RM1405调整，对应2570-2565区间，多单再次吸纳。

  白糖：产销数据或有掣肘，逼向年度低点观点：隔夜市场平稳。美糖受供应压力再次下挫16.24-1.2%

  重要数据：产销数据今日公布，关键广西数据尚且还没出台，从云南和海南的数据看，云南产量有所提升，但销量亦上升。

  6日：国内行情在成本和供应压力对抗中僵持。行业自救要求愈加强烈，今日糖价低位盘整：5月4750一线

  总体判断上糖价回暖不改，但新糖开榨提速，供应压力持续释放。技术细节：SR1405强弱分水位下调到4820，上稳后可重建轻多。成本倒挂，危机产业，自救意图增加，可以技术分水位为进退，目前尝试轻多。目前糖价接近年度低点判断，延续轻多试盘策略。。

  6日：木材3日继续探底后，中段后开始转向，两板目前均对现货有加大贴水。行情需要收缩投机成分。FB1405向70.8反弹，